铜价面临十字路口 未来与中国经济密切相关

    铜在去年底快速上涨以后，目前价格已经运行于一个相当狭窄的区间。中国经济增长（刺激因素和房地产驱动）的路径是恒定的。而现在关键的指标走势（如下图）也进入了一个狭窄的范围。铜的未来走向与中国经济发展前景密切相关，尽管前景略显模糊。

    以更大的视角看法，铜价自2011年开始下滑，跌势在2016年结束，从长期趋势线来看，可能是到达了新一轮升势的起点，但从短期来看，仍处于长期的下降通道中。无论哪种方式，长期趋势线至少从风险管理的角度提供有用的信息。如果对2018年中国房地产市场开始放缓的预判有误，则铜价上下皆有可能。

    铜价走势似乎与中国官方制造业PMI之间存在明显的相关关系。

 从长远来看，2015/16年的底部或是铜价长期上升趋势线的一部分。